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恒大67亿港币买的是回A股的车票不是车

2019-05-15 05:30:55来源:励志吧0次阅读

6月25日下午,恒大健康产业团体发布正式公告:以67.46亿港元收购Season Smart Limited(香港时颖公司)的100%股份(相关),间接获得了Smart King Ltd.的45%股权,成为大股东。

Smart King Ltd.是什么来头?

自贾跃亭二度远走美国后,便全身心投入Faraday Future(法拉第未来,以下简称FF)的造车事业。但是老贾烦心事也不少,FF高管跟走马灯似的,前后离职;工厂停工,被媒体称为庞氏骗局;融资不顺,资金链断裂。

2017年间贾跃亭曾到香港为FF融资,当年底,有消息称恒大集团在香港的基金投资了FF注册于开曼的离岸公司3亿美元,不过后来不了了之。

反而是香港时颖公司救了FF,与其合资成立了Smart King Ltd.,时颖公司出资20亿美金占Smart King Ltd. 45%的股权,而老贾以FF团体具有的技术入股占股33%,还剩下22%的股权则用来作为员工股权激励。

Smart King Ltd.全资持有FF美国和FF香港,此前斥资3.6亿元拍得广州市南沙区约601亩的制造业用地的睿驰汽车则由FF香港全资持有。

时颖公司背后的中誉团体则与恒大集团及下属产业有密切的关系。公开资料显示,中誉集团持有恒大健康2.66%股分,并持有中国恒大集团9.5%优先票据。

▲恒大健康产业集团的公告

在恒大健康产业团体收购香港时颖公司后。恒大方面委派团体董事局副主席、总裁夏海钧担任Smart King Ltd.的董事长。而FF官微随后宣布经过美国政府CFIUS审批,FF正式完成20亿美元首轮融资,贾跃亭亲任CEO。

在赘述完交易案的情况后,三个问题随之浮出水面:

,恒大为甚么要涉足汽车产业?

第二,恒大为甚么选择了FF?

第三,贾跃亭还能担任多久的CEO?

恒大67亿港币买车真不傻

恒大要涉足汽车产业并不希奇,恒大多年前就提出了多元化战略。

在2014年中会议上,许家印次提出了多元化发展战略,力争尽快成为世界500强企业。许家印表示,即日起就将进入多元+规模+品牌战略阶段,计划在2017年再进入200个城市,总进入城市数达350个,并加速国际化进程,进入世界10至20个国家。

大目标和大战略,很符合许家印身上激进的标签。借着恒大足球俱乐部的成功,恒大不断利用体育的影响力来为自己的新产业打广告。

主业之外,快消品方面,有恒大冰泉,恒大粮油,咔哇熊奶粉等;文体方面,除恒大足球队,还有恒大音乐和恒大电影,随后又借壳了新传媒;能源方面,进军了光伏产业;美容方面,收购了韩国原辰整形机构。

在许家印以房地产为主业,金融和快消为两翼的战略指导下,恒大还前后进入了文化旅游休闲业(海南海花岛)、金融业(恒大金服和恒大人寿)等。

恒大并不会无缘无故进入一个新的产业。

一名来自恒大集团内部的员工泄漏,恒大在2014年寻求互联的转型,并且谋求在高科技产业的机会。2014年恒大成立了互联发展中心,中心内有关于电动汽车、光伏、新能源等产业的研究小组。该人士告诉凤凰科技。

兵马未动粮草先行一直以来都是恒大集团的特色,通过成立研究小组对新行业进行调研,从而为集团的多元化战略和发展提供智囊参考。

但是多元化战略推行4年以来,恒大团体仍然没有摆脱依赖于房地产的尴尬。2018年3月26日,中国恒大发布2017年度全年业绩,其核心业务利润为405.1亿,同比大增94.7%,实现净利润370.5亿,同比大增110%,净负债率大幅下落近60%;营业额3110亿,同比大增47.1%;总资产达17618亿,同比增30.4%;其中现金余额2877亿。

但许家印依然没有放弃多元化的目标。谈及多元化战略,许家印总是以房地产是夕阳产业,总会萎缩来回应外界一切关于其多元化的质疑。

2017年初,春节刚过,在恒大召开的2017集团年度工作会议,许家印的讲话按惯例刊发在恒大内部刊物《恒大报》上。他明确指示,到2020年,地产、金融、健康、文化旅游四大产业年销售收入超一万亿,总资产超三万亿,年利润超600亿。

那么恒大的多元化和涉足汽车产业有何关系?

恒大和全国政协委员许家印以擅长嗅风向而闻名。2010年,中国足球经过打假打黑之后百废待兴,恒大团体果断收购广药足球俱乐部,随后,国家高层人士表达对中国足球的关注,中超联赛的版权也卖出5年80亿元的天价。恒大早已在海南省通过海花岛布局休闲旅游产业,随后海南省政府推出《海南省旅游业发展10三五计划》,并在2018年4月的经济特区30周年会议上,宣布海南全岛建设自由贸易试验区,稳步推动自贸港建设,其中旅游业为5大重点发展产业之一。

甚至恒大日前成立的高科农业集团,也是看到了国家政策对于农业科技的支持而设立。种种例子,不胜枚举。恒大进军汽车产业,自然也是看中了风口。

诸如北汽、比亚迪、广汽等传统车企自不必说,在新能源汽车领域均已有所建树;跨国巨头诸如宝马、大众、丰田等也都加快布局新能源和互联汽车。除此之外,混迹于互联圈、地产圈、金融圈甚至家电圈的企业都开始进军新能源汽车,如集齐马化腾、刘强东、雷军、李彦宏等56位投资人的蔚来,马云、IDG青睐的小鹏汽车等。

董明珠对新能源汽车也有着着了魔一样的痴迷,还拉来了王健林、刘强东等人助阵;碧桂园杨国强的千亿汽车小镇也备受关注。

对于恒大来说,可供选择的标的已经没多少了。FF算是其中性价比比较高,也比较成熟、可控的一家。

在2018年初的CES上,FF对媒体开放了旗下FF 91车型的试驾,获得了媒体的一致好评;此外,今年3月份,FF位于美国加里福尼亚州汉福德市的工厂也正式开工,这个工厂占地面积大约为9.3万平方米,建成后将负责FF91的量产。量产在即,意味着恒大对于FF的投资,可以避免造车运动在量产前的很大一部分风险。

另外,恒大团体并不是没有经历过乐视及FF这样的生死时刻。

在2006年,十周年的恒大以大跃进的方式跑马圈地,两年内土地储备成为国内;2008年上市折戟后,随之全线降价、断臂求生;2009年以相较于净资产40%左右的折让,在港交所流血上市;2010年,恒大完成二三线城市布局,跻身500亿俱乐部。

如果2009年的上市依然失败,那末和资本方签订的对赌协议会让许家印一无所有。类似的经历,或许也是恒大愿意投资FF的一大因素。

恒大67亿港币买车,真没傻。但是,这些就足以让恒大付出67亿港币吗?

回归A股的吸引力大于一切

凤凰科技查阅恒大集团官发现,在6月13日当天,恒大集团发布了《有关与深深房的建议重组合作协议之进一步公告》,公告中显示,恒大团体旗下的凯隆置业与深深房的重组协议从2018年6月30日进一步延期至2018年12月31日。

▲中国恒大团体发布的重组延期公告

2016年10月3日,恒大团体的境内子公司凯隆置业与深深房签署了《关于重组上市的合作协议》,计划将凯隆置业旗下的恒大地产以借壳方式注入深深房。如借壳顺利完成,在港上市的中国恒大将基本转变为控股型的平台公司。

深深房自2016年9月14日开始停牌重组,10月3日签署《关于重组上市的合作协议》,至今已近两年,但重组方案却迟迟未能落地。

恒大在港股长期被低估是其寻求回到A股借壳上市的重要缘由。公开资料显示,自2009年上市后,1直到2016年9月底,中国恒大作为恒大地产的母公司在港估值才不到700亿港元,其股价长期在5港元附近徘徊。1直到2017年1月初才出现延续上扬,上涨至2017年10月6日盘中31.60港元。公司市值超过4000亿港元,短短9个月就翻了5倍。

对于恒大来讲,前有竞争对手绿地团体借壳金丰投资回归A股,后有三六零公司借壳江南嘉捷回归,估值都出现了大幅度增长。虽然困难重重,但恒大团体依然寻求回A股,就是为了寻求更高的估值。

这得到了来自恒大集团内部人士说法的支持。2018年5月11日,谈朝晖辞任恒大健康董事会主席、执行董事职务,由时守明接任,后者系原恒大地产集团四川公司董事长。

时守明接管恒大健康产业集团,实质上是恒大更看重健康产业的信号。此前,在恒大的计划中,地产、金融、健康和文化旅游是四大产业。但是在房地产调控趋紧的背景下,恒大金服已经成为弃子,高科技产业已经取代金融产业成为新的四大产业拼图之一。

在这一决定的背后,是近期国家为高科技企业回国上市开辟了绿色通道,比如富士康提交IPO申请后仅36天,就快速登陆了A股。

一位来自恒大内部的人说,恒大一天不回国上市,风险就没办法释放;在香港上市估值偏低,在国内上市估值高,容易融资。这似乎成为了恒大集团内部的共识。但恒大地产的借壳采取香港上市公司分拆回归A股的方法,未有成功实行的先例,面临较大的政策不确定性,特别是在房地产调控趋紧的大背景下,风险更是在不断增加。

那么在港股上市的恒大健康产业团体就成为恒大回A股融资的选择。健康产业和高科技产业在概念上本来就很近。除此以外,在装入汽车产业之后,恒大健康的高科技范儿更足了。

如果地产板块回归A股上市困难重重,以后可能把健康板块作为主要资产回国上市。该来自恒大内部的匿名人士表示。

对恒大来说,要是能实现回归A股,贾跃亭能担负多长时间的CEO,广州南沙那块无法用来建房子的600亩工业用地以及无法保证销量的FF电动车,重要吗?

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